梵曦提示您：看后求收藏（第三中文网www.webmarketim.net），接着再看更方便。
塞斯·卡拉曼（Seth A. Klarman）是一位传奇的价值投资者。
作为投资公司Baupost的联合创始人，他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念，数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的，热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。
卡拉曼成立Baupost时是1982年，当时股市已经低迷了18 年，但Baupost从成立到2009之间的27年里，年均收益率达到19%（同期标普500指数收益率仅为10.7%）。
特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年，标普500指数收益率仅为1.4%，而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今，卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。
而卡拉曼更加为人所知的，是他将自己的投资理念，融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中，这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典，有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。
但是这些年来，卡拉曼多次在访谈中表示，他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。
2021年，卡拉曼写下一篇文章，比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解，也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。
下面我们就一起来看看，这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师，对这个经典的理念有哪些新的思考吧。
安全边际：为未知的错误留下余地
卡拉曼感慨：“如果说过去几年提醒了我们什么的话，那就是未来是未知的。”
他认为，世上的事情总是会出现一些意想不到的转折，公司可能会遇到困难和挫折，经济也可能会出现衰退，就算是最好的投资者也可能会犯错误。
正因为这样，为可能的错误留下余地，就变得尤其重要。
这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出，从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始，这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。
但是，人们对于安全边际到底由什么构成，也有着不同的理解。
多数投资者会分析和计算公司的内在价值，如果公司的股价相对于这个价值存在折扣，便认为这家公司具有安全边际；而另一些投资者则更加关注低估值指标，或者
更多内容加载中...请稍候...
本站只支持手机浏览器访问，若您看到此段落，代表章节内容加载失败，请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式，以及关闭广告屏蔽功能，或复制网址到其他浏览器阅读！
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！
《投资体制的主要变化》所有内容均来自互联网或网友上传，第三中文网只为原作者梵曦的小说《投资体制的主要变化》进行宣传。欢迎各位书友支持梵曦并收藏《投资体制的主要变化》最新章节。
《投资体制的主要变化》相关阅读： 投资体育运动有哪些项目、 投资体育综合体、 投资体彩福彩一体店赚钱吗、 投资体育用品赚钱吗、 投资体育经纪公司、 投资体育最成功企业家、 投资体育场宾馆、 投资体育创业项目多少钱、 投资体育项目多少钱、 投资者说、 投资体育怎么赚钱、 投资体系完善、 投资诈骗、 投资体育场馆最赚钱的项目、 投资体系的方向、 投资体育公司、 投资期、 投资心理老贾、 投资体育馆赚钱吗、 投资小见效快的生意、 投资体育行业的公司、 投资体育赛事、 投资体彩店方案、 投资体制的概念、 投资体彩店需要什么手续、 投资体系图、 投资体系搭建、 投资体制模式、 投资理财、 投资体系搭建的方法、 投资体育挣钱的项目、 投资体系怎么搭建合适、 投资体制在集团战略中的定位、 投资体系的搭建研究、 投资体彩需要啥条件、 投资体育彩票店和福利彩票店需要多少钱、 投资体验金的钱怎么提出来、 投资体彩好还是福彩好、 投资体系搭建的书、 投资体系及感悟、 投资体系的基础框架、 投资体系的四个要素、 投资、 投资体育馆演唱会多少钱、 投资体育培训的回本周期、 投资体彩挣钱吗、 投资体检中心需要哪些设备、 投资创业好项目、 投资体育彩票机回报率、 投资体制的主要变化、 投资体育教育怎么规避风险、 投资体量与项目实施、 投资体检中心靠什么赚钱、 投资手游、 投资体育彩票上市公司、 投资体验店、 投资游戏、 投资什么最赚钱又安全、 中国投资体系、 投资体彩店收益、 投资体育会所、 投资体育馆的结论、 投资体系应该是什么样的、 投资体育运动场地、 投资体系架构图、 投资体彩店成本、 投资体质、 投资体系建设经验交流材料、 投资体育馆的风险分析、 投资体系六要素框架、 投资传奇、 投资体彩赚钱靠谱吗、 投资体育彩票怎么盈利、 投资体育设施、 投资体育 创业项目、 投资体系形成过程、 投资体检中心回报率、 投资体系思维导图、 投资体系三部曲、 投资构成投资体制的三要素是、 投资构成投资体制的三要素是什么、 投资体彩怎么开竞彩、 投资体育运动馆预算、 投资体育 产业、 投资体育创业项目、 投资体检生意、 投资体彩需要什么条件、 投资体育俱乐部、 投资体制改革的目标是什么、 投资体育用品加工、 投资体育公园多少钱、 投资体育工作室、 投资体育项目有哪些、 投资体育最赚钱的老板、 投资体育运动行业、 投资体质趋势是什么、 投资体育队怎么赚钱的呢、 投资体彩店生意怎么样、 投资体育培训机构前景、 投资体检中心需要多少钱、 投资体彩福彩要多少钱、 投资的逻辑与认知、 投资体彩店赚钱么、 投资体系 书籍推荐、 投资收益、 投资银行、 投资界、 投资移民、 投资体育综合馆、 投资体能乐园多少钱、 投资体系之训练、 1234投资体系、 投资体育场馆需要多少钱、 投资体验馆、 投资体育彩票站大概要多少钱、 投资体系管理办法、 投资体系到底是干嘛的、 什么是投资体制、 建立投资体系、 投资体制名词解释、 投资体系是否自洽、 投资体系包括哪些环节、 投资体育彩票多少钱、 投资体系 投资6大风险、 投资体制与结构、 投资体系买什么股票、 投资体育彩票店需要多少资金、 投资体彩店靠谱吗、 投资体制改革最新政策、 投资体育彩票店赚钱吗、 投资体制改革的规定、 投资体验馆要多少钱、 投资体量大、 投资体外碎石、 投资体彩店好还是福彩店好、 投资体育的创投公司、 投资体系及思路、 投资体系梳理怎么写的、 投资体系技术分析、 投资创业平台、 投资体系能解决什么、 投资体系设置、 投资体育彩票怎么样、 投资项目、 投资体育馆要多少钱、 投资体育项目赚钱吗、 投资公司、 投资体育产业的公司、 投资人、 投资体彩多少钱、 投资体育教培、 投资体育馆如何赚钱、 投资体制的名词解释、 投资管理体系、 投资的体系、 投资体制的组成、 投资体制组成包括哪些?、 投资体制有以下几种主要模式、 投资体系的三个层级、 投资管理体系建设、 什么叫投资体系、 投资体育项目的公司怎么样、 投资体验店赚钱吗、 投资体育行业怎么样、 投资体系有哪些、 投资体系培训课程、 投资体系思维、 投资体系和投资方法、 投资体系专业、 投资体育馆现状、 投资品、 投资体育运动中心、 投资体育领域的好处、 投资组合、 投资体育培训、 投资体系是什么、 投资管理体系包括什么、 投资体制概述、 我国的投资体制是什么、 建立投资体系的书单、 如何构建投资体系、 我国投资体制、 投资体制、 投资管理体制的基本模式有哪些、 投资体能训练馆要多少钱、 投资金条、 构建投资体系、 投资体系图片、 我国的投资体制、 投资管理体系的基本模式有哪些、 投资体制是什么、 投资管理体系构建、 投资体制的载体、 我的投资体系思想篇、 投资者、 投资体育领域的案例、 投资体系搭建方法、 投资体系的建立、 投资体系的十大要素、 投资体系怎么建立、 投资体系五部分、 投资体系建设、 投资体系详细版、 投资体检中心挣钱吗、 投资体育运动产业、 投资快报、 投资体系包括哪些内容、 投资体系什么意思、 投资体系买什么何时买买多少、 投资体系是实现稳定可持续业绩的关键、 投资体系私人银行代表银行有、 投资体系建立、 投资体系的五个子系统、 投资体系文集 小鱼、 投资体系框架、 投资体系是什么意思、 投资体系一览表、 投资体系合集、 投资体系设计、 投资体系完整版、 投资体系软件、 投资体系笔记怎么做、
